주식 투자를 시작하면 PER이라는 용어를 자주 만나게 됩니다. 기업의 주가가 적정한 수준인지 판단할 때 활용되는 대표적인 투자지표 중 하나이지만, 처음 접하는 투자자에게는 PER이 무엇을 의미하는지, 숫자가 높거나 낮으면 어떤 의미인지 이해하기 어려울 수 있습니다. 특히 단순히 PER이 낮은 주식만 찾아 투자하는 것은 위험할 수 있기 때문에 기본적인 개념과 활용 방법을 함께 알아두는 것이 중요합니다.
이번 글에서는 주식 PER의 뜻과 계산 방법, PER이 높고 낮을 때의 의미, 업종별 PER을 비교하는 방법, PER을 활용할 때 주의해야 할 점까지 주식 초보자가 이해하기 쉽게 정리해보겠습니다. PER을 제대로 이해하면 기업의 현재 주가가 기업의 이익에 비해 어느 정도 수준인지 살펴보는 데 도움이 됩니다.
주식 PER이란?
PER은 Price Earnings Ratio의 약자로 우리말로는 주가수익비율이라고 합니다. 기업의 주가가 해당 기업이 벌어들이는 이익에 비해 몇 배 수준으로 거래되고 있는지를 보여주는 지표입니다.
쉽게 말하면 “이 회사가 벌어들이는 이익에 비해 현재 주가가 얼마나 비싼가 또는 싼가?”를 살펴보는 데 활용할 수 있는 지표입니다.
예를 들어 어떤 기업의 주가가 50,000원이고 주당순이익(EPS)이 5,000원이라면 PER은 10배가 됩니다. 이는 시장에서 해당 기업의 주가가 주당순이익의 약 10배 수준에서 거래되고 있다는 의미입니다.
PER 계산 방법
PER은 다음과 같이 계산할 수 있습니다.
PER = 주가 ÷ 주당순이익(EPS)
또는 기업 전체의 가치를 기준으로 계산하면 시가총액 ÷ 순이익으로도 이해할 수 있습니다.
위의 수식 자체를 어렵게 생각하기보다는 주가와 기업의 이익을 비교하는 지표라고 기억하면 처음 공부하는 데 도움이 됩니다.
PER이 높으면 무조건 비싼 주식일까?
PER이 높다는 것은 일반적으로 현재 주가가 기업의 이익에 비해 높은 수준에서 평가받고 있다는 의미로 해석할 수 있습니다.
하지만 PER이 높다고 무조건 고평가된 주식이라고 단정해서는 안 됩니다.
성장 가능성이 높은 기업은 앞으로 이익이 크게 증가할 것으로 기대되기 때문에 현재 이익을 기준으로 계산한 PER이 높게 나타날 수 있습니다. 대표적으로 성장성이 높은 산업이나 기업의 경우 시장이 미래의 실적 개선 가능성을 주가에 반영하면서 높은 PER을 형성하기도 합니다.
따라서 PER을 볼 때는 단순히 숫자가 높다는 이유만으로 투자 여부를 결정하기보다는 기업의 성장률, 산업 전망, 향후 실적, 경쟁력 등을 함께 살펴보는 것이 중요합니다.
PER이 낮으면 좋은 주식일까?
반대로 PER이 낮으면 일반적으로 기업의 이익에 비해 주가가 낮은 수준에서 거래되고 있다고 볼 수 있습니다.
그러나 PER이 낮다고 반드시 저평가된 주식이라는 의미는 아닙니다.
기업의 실적이 앞으로 감소할 것으로 예상되거나 산업 자체의 성장성이 낮다면 시장에서 낮은 PER을 적용할 수 있습니다. 또한 일시적으로 발생한 높은 이익 때문에 PER이 낮아 보이는 경우도 있습니다.
따라서 낮은 PER = 무조건 좋은 주식이라는 공식으로 접근해서는 안 됩니다.
PER은 같은 업종끼리 비교해야 합니다
PER을 활용할 때 가장 중요한 부분 중 하나가 비교 대상입니다.
기업마다 사업 구조와 성장률, 수익성, 산업 전망이 다르기 때문에 서로 다른 업종의 기업을 단순히 PER 숫자 하나만 가지고 비교하는 것은 적절하지 않을 수 있습니다.
예를 들어 성장성이 높은 IT 기업과 안정적인 성숙 산업에 속한 기업의 PER이 서로 다르다고 해서 어느 한쪽이 무조건 고평가 또는 저평가됐다고 판단하기는 어렵습니다.
업종 평균 PER을 함께 확인하기
주식 PER을 분석할 때는 다음과 같은 순서로 살펴보면 좋습니다.
- 해당 기업의 현재 PER 확인
- 과거 평균 PER 확인
- 같은 업종의 평균 PER 확인
- 경쟁 기업의 PER과 비교
- 향후 이익 성장 가능성 확인
이렇게 여러 요소를 함께 비교하면 PER 숫자 하나만 보는 것보다 기업의 밸류에이션을 더욱 입체적으로 이해할 수 있습니다.
PER과 EPS의 관계
PER을 이해하려면 EPS(주당순이익)도 함께 알아두는 것이 좋습니다.
EPS는 기업이 벌어들인 순이익을 발행 주식 수로 나눈 값으로, 주식 한 주당 어느 정도의 이익을 만들어내고 있는지를 보여주는 지표입니다.
기업의 주가가 동일하더라도 EPS가 증가하면 PER은 낮아질 수 있습니다. 반대로 기업의 이익이 감소하면 PER은 높아질 수 있습니다.
따라서 PER이 변화했다면 단순히 주가만 볼 것이 아니라 주가가 변했는지, 기업의 이익이 변했는지를 함께 확인하는 것이 중요합니다.
PER을 활용할 때 주의할 점
PER은 매우 유용한 투자지표이지만 이것 하나만으로 주식의 가치를 판단해서는 안 됩니다.
적자가 발생한 기업은 PER 활용이 어렵습니다
기업의 순이익이 적자라면 EPS가 마이너스가 될 수 있기 때문에 일반적인 PER을 활용해 기업 가치를 비교하기 어려워집니다.
이런 경우에는 매출 성장률, 영업이익 전망, 현금흐름, 부채비율 등 다른 재무지표를 함께 살펴볼 필요가 있습니다.
일시적인 이익에 주의해야 합니다
기업이 부동산이나 자산을 매각하면서 일회성 이익이 발생하면 순이익이 일시적으로 증가할 수 있습니다.
이때 PER이 낮아 보일 수 있지만 해당 이익이 매년 반복되는 것은 아닐 수 있습니다. 따라서 기업의 지속적인 영업활동에서 발생하는 이익인지 확인하는 것이 중요합니다.
미래 성장성을 함께 살펴봐야 합니다
주식시장은 현재의 실적뿐만 아니라 미래의 성장 가능성도 주가에 반영합니다.
따라서 PER을 확인할 때는 현재 숫자만 보는 것이 아니라 앞으로 기업의 매출과 이익이 증가할 가능성이 있는지 함께 살펴보는 것이 좋습니다.
PER과 함께 보면 좋은 투자지표
주식 초보자라면 PER 하나에만 집중하기보다 여러 투자지표를 함께 공부하는 것이 좋습니다.
PBR
PBR은 주가순자산비율로, 기업의 순자산에 비해 주가가 어느 정도 수준에서 거래되고 있는지를 보여주는 지표입니다.
ROE
ROE는 자기자본이익률로, 기업이 주주의 자본을 활용해 어느 정도의 이익을 만들어내고 있는지를 확인하는 데 활용됩니다.
영업이익률
영업이익률은 기업의 매출에서 영업이익이 차지하는 비율입니다. 기업이 본업을 통해 얼마나 효율적으로 이익을 만들어내고 있는지 살펴보는 데 도움이 됩니다.
PER, PBR, ROE 등을 함께 확인하면 기업의 수익성과 자산가치, 시장평가를 보다 종합적으로 살펴볼 수 있습니다.
주식 PER, 이렇게 기억하세요
PER은 어렵게 생각할 필요가 없습니다. 가장 기본적인 개념은 기업의 이익에 비해 현재 주가가 어느 정도 수준인지 보여주는 지표라는 것입니다.
하지만 PER이 높다고 무조건 나쁜 주식도 아니고, PER이 낮다고 무조건 좋은 주식도 아닙니다. 기업의 성장성이나 업종 특성, 과거 PER 수준, 경쟁 기업의 밸류에이션, 향후 실적 전망 등을 함께 살펴봐야 합니다.
주식 투자를 처음 시작한다면 PER을 단순한 “싸다·비싸다” 판단 기준으로 사용하기보다는 기업의 가치를 이해하기 위한 하나의 참고자료로 활용하는 것이 좋습니다.
SMARTMONAVIGATOR에서는 앞으로도 주식 초보자들이 경제와 투자에 필요한 기본 개념을 쉽게 이해할 수 있도록 다양한 교육자료를 정리해드리겠습니다. PER을 시작으로 EPS, PBR, ROE, 배당수익률 등 주요 투자지표를 하나씩 공부해 나가면 주식시장을 바라보는 자신만의 기준을 만드는 데 도움이 될 것입니다.
